玻璃纖維平布行業未來重要趨勢

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玻璃纖維平布行業未來重要趨勢
玻璃纖維平布是需求穩步增長的新材料：1）除極端情況外（1998、2001、2009三年出現負增長）， 需求一直保持正增長：1981年到2015年需求量增加約4倍（GAGR4.7%），全球實際GDP增加2.6倍（GAGR2.9%），玻璃纖維平布需求增速約是GDP增速1.6倍，主要原因是玻璃纖維平布下游應用廣泛（與GDP增速同向波動），且領域在不斷拓展延伸（高于GDP增速）。2）品種不斷豐富，下游應用領域不斷拓展，發展潛力大：作為復合材料中最具性價比優勢的主流材料，隨著工藝、技術的不斷發展，性能持續提升、成本不斷下降、性價比改善將使得玻璃纖維平布復材未來具備更寬廣的應用領域。
玻璃纖維平布是有進入壁壘“小而專”的行業：1）玻璃纖維平布行業格局高度集中，并保持相對穩定（除了2002-2008年來自三大玻璃纖維平布企業為首的中國產能沖擊以外），前5大企業基本保持不變（名次有變化）；期間還有大企業退出或合并；2）由于產品結構、成本控制、經營管控方面優勢，大企業盈利能力和經營效率和中小企業明顯分化；3）行業壁壘一是行業“小而專”，是少數玩家游戲；二是生產和研發有很多know how，需要時間積累。
玻璃纖維平布紗企業盈利呈現一定周期性：1）重資產+供給剛性，造成供需經常階段性失衡。雖然從中期角度來看，玻璃纖維平布需求穩步增長，玻璃纖維平布產業鏈上游（玻璃纖維平布紗）高度集中，但是企業盈利短期仍呈現出周期性波動；以OCV近30年的數據為例，其利潤率基本上以5年為一個周期波動。盈利周期性波動，我們認為原因有二：一是供給剛性；二是重資產屬性加大盈利波動。2）2016年行業高景氣有望持續，2017年有一定壓力。2015年-2016年行業景氣度保持旺盛；在龍頭公司高利潤率的誘導下（實際上行業中位數情況并沒有這么好），本行業企業以及外在進入者有擴產沖動，這些新增產能會在2017年帶來一定壓力。
投資建議：通過分析，我們得出以下幾個結論：（1）中線來看，受益于產品性價比提升和下游復合材料工藝進步，玻璃纖維平布仍是新興材料，需求將繼續保持穩步增長；玻璃纖維平布產業鏈格局，上游高度集中，且進入門檻較高，原因在于行業“小而專”、要做好需要時間積累掌握很多“know how”。（2）短期來看，由于玻璃纖維平布產業鏈上游（玻璃纖維平布紗）重資產+供給剛性的特征，供需關系會階段性失衡，且高杠桿會把收入端的波動放大到利潤端；以OCV過去30年數據為例，基本保持每5年一個周期；立足于目前，行業自2014年下半年景氣回升，2016年景氣仍有望保持較旺水平，2017年會有一定的供給壓力。（3）結合產業特征和國外大公司發展思路，中線角度看好經營管理出色、盈利能力強的長海股份（拓展彈性大，PPG、JM都往新材料延伸做大做強）和中國巨石（隨其國際化加速和技術、成本進步，必將超越OCV成為行業龍頭）；不過對于中國巨石，需要關注2017年玻璃纖維平布紗新增供給壓力測試有多大。
經過努力，全行業成功扭轉了 產能過快增長的勢頭，產量增速已連續多年保持在個位數。同時，玻璃纖維紗產能結構明顯優化，池窯拉絲比例進一步提升至90%以上，玻璃纖維紗品種由普通中堿和無堿紗為主，轉變為以無氟無硼高性能玻璃纖維紗為主，并能根據市場和客戶需求實現差異化生產，滿足風電、化工、電絕緣、建筑、熱塑等不同領域。
根據國內外市場形勢的變化，《玻璃纖維行業“十二五”發展規劃》提出了“全行業進行發展戰略結構大調整，從以發展池窯為中心，轉移到完善提升池窯技術、重點發展玻纖制品加工業為主的方向上來”的行業發展戰略大調整。在此戰略規劃的引導下，一方面大型池窯企業積極實施精細化管理，進行工藝技術改造和產能結構調整；另一方面球窯、坩堝等中小企業積極實施轉產制品深加工業，全行業積極培育和打造大型制品深加工生產基地。
經過努力，全行業成功扭轉了玻璃纖維紗產能過快增長的勢頭，產量增速已連續多年保持在個位數。同時，玻璃纖維紗產能結構明顯優化，池窯拉絲比例進一步提升至90%以上， 品種由普通中堿和無堿紗為主，轉變為以無氟無硼高性能玻璃纖維紗為主，并能根據市場和客戶需求實現差異化生產，滿足風電、化工、電絕緣、建筑、熱塑等不同領域。
代鉑坩堝紗產能持續減少。球窯及坩堝生產企業環保、能耗及招工壓力不斷加大，同時在產品結構方面又逐步受到池窯生產企業的擠壓，因此近年來球窯產能規模持續萎縮。截止到2014年底，球窯產能規模約為35萬噸，其中無堿球窯產年產量僅為10萬噸左右，大批坩堝拉絲生產企業已經或正在實施轉產轉型。
廠家是一家集科研、生產、銷售、運營為一體的企業。我公司不僅可以為您提供高品質的鋁箔布，還可以為您供應優質的玻璃纖維布、玻璃纖維帶以及玻璃纖維網格布等產品。為了讓您進一步了解鋁箔布，下面就由我們鋁箔布廠家為您詳細介紹鋁箔布的發展。
隨著經濟的快速發展，市場需求也被強勁的帶動起來。故而近年來，我國鋁箔布的技術水平以及它的生產能力也在不斷提高。現如今我國現已形成各種大中小或高中低生產鋁箔布的企業群體。值得注意的是，我國一些大型企業的鋁箔布質量基本上都已達到了國際先進水平。
( )不斷發展于壯大的過程中，我們始終堅持“推行現代管理，以先進技術為根、精益求精為本、零缺陷 、 、 產品為準。質量是企業的生命，品牌是企業的血脈， 在品牌戰略發展的同時，注重新技術、新產品開發,高品質不斷追求，低價位是立足市場之本。