行業(yè)整體基本面難改觀，看好轉(zhuǎn)型升級、新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域。傳統(tǒng)的周期行業(yè)如工程機械、重型機械等，在房地產(chǎn)開發(fā)投資放緩，制造業(yè)在去產(chǎn)能壓力下持續(xù)萎縮的背景下，基本面難以有明顯改善，整個行業(yè)我們給予“中性”的投資評級。但一些細分行業(yè)依舊存在機會：我們持續(xù)關(guān)注受益于制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級大背景下的智能自動化設(shè)備行業(yè)，受益政策開放預(yù)期下發(fā)展空間空闊的通用航空相關(guān)產(chǎn)業(yè)， 以及受益于國內(nèi)鐵路里程不斷增加以及海外市場存在不斷拓展預(yù)期的鐵路裝備相關(guān)領(lǐng)域。
智能自動化裝備：在《中國制造2025》政策的指引下，制造業(yè)升級勢在必行。相關(guān)智能自動裝裝備將受益于這一大趨勢：系統(tǒng)集成龍頭沈陽新松機器人具有沈陽自動化研究所的技術(shù)背景，有豐富的項目開拓經(jīng)驗。服務(wù)機器人方面： 哈工大機器人研究所的“微創(chuàng)腹腔外科手術(shù)機器人系統(tǒng)”打破進口壟斷， 博實股份可成為醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)基地；巨星科技利用智能手工工具行業(yè)基礎(chǔ)，在家用服務(wù)機器人領(lǐng)域具備較大潛力。
通用航空領(lǐng)域： 隨著試點推廣順利以及具體方案措施的不斷推出，將會刺激我國通用航空私人飛行、公務(wù)飛行等的活躍，并帶動通航飛機制造、通航運營服務(wù)、維修等整個通用航空產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。相關(guān)受益公司： 航空飛機制造類公司，如中航工業(yè)旗下唯一的直升機制造業(yè)務(wù)上市平臺公司中直股份；通用航空運營及維修的龍頭公司，如通航運營龍頭中信海直，以及航空維修龍頭海特高新；通用航空基礎(chǔ)服務(wù)及設(shè)備等細分領(lǐng)域的龍頭公司，如空管系統(tǒng)產(chǎn)品領(lǐng)域龍頭川大智勝，航空地面設(shè)備及配套龍頭企業(yè)威海廣泰等。
軌道交通裝備： 十三五期間， 我國鐵路仍將在主干線鐵路、中西部鐵路及城際鐵路及城軌地鐵方面保持持續(xù)投入， 且在一帶一路政策帶動下，海外市場不斷拓展可期。同時，隨著營運里程增加及車輛保有量提升，維修市場也將不斷擴大，整個鐵路市場需求仍將保持穩(wěn)定增長。投資標的上重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上高附加值的機車車輛、動車組等車輛裝備龍頭中國中車，以及具備一定競爭優(yōu)勢，有進口替代預(yù)期的相關(guān)零部件企業(yè)如永貴電器及時代新材等。
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