中國三大重型設(shè)備制造商——中聯(lián)重科、徐工集團以及三一重工——在過去十年間迅速壯大，那時候它們的起重機、推土機和挖掘機為全球有史以來最大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)熱潮服務(wù)著，從機場、水壩到摩天大樓，再到地鐵隧道，都可以見到它們的身影。

受惠于2008年為應(yīng)對全球金融危機推出的“4萬億”經(jīng)濟刺激計劃，2009年以后，中國工程機械行業(yè)獲得迅猛發(fā)展，三一重工、中聯(lián)重科2010年的盈利近乎翻番。市場最好的時候，日單產(chǎn)泵車就有20臺，滿產(chǎn)運轉(zhuǎn)，年產(chǎn)四五千臺。由于產(chǎn)量過快增長，企業(yè)通過低首付乃至零首付等刺激政策來促銷。

不過，好日子并沒有太長。中國工程機械行業(yè)自從2011年4月銷售額增長出現(xiàn)拐點以來，已經(jīng)持續(xù)27個月下滑，這也導(dǎo)致整個行業(yè)的“十二五”規(guī)劃目標面臨調(diào)整。中國工程機械工業(yè)協(xié)會秘書長蘇子孟表示，工程機械行業(yè)繼續(xù)增長還要依靠投資拉動，而在行業(yè)整合方面當前并無大的動作，這與大企業(yè)的盈利水平還不錯有關(guān)。

2012年中國工程機械行業(yè)銷售額5626億元，同比增長2.96%，而2011年工程機械行業(yè)銷售額同比增幅為20.7%，行業(yè)增長幅度明顯下滑。

在遭受到2012年市場低迷的“重創(chuàng)”后，今年工程機械市場仍然呈現(xiàn)持續(xù)調(diào)整的走勢。這從行業(yè)內(nèi)主要上市公司半年報中可以得到清晰的印證。仍在消化中的庫存、應(yīng)收款的沉重壓力、市場需求的低迷，使上市公司股價跌入“地下室”。

而處于行業(yè)龍頭地位的三一重工、中聯(lián)重科和徐工集團，所面臨的困境則尤為艱難。根據(jù)10月底公布的三季報顯示，今年前三季度，中國工程機械三強三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械凈利潤同比下滑49.3%、45.48%和46.3%，應(yīng)收賬款卻反向大幅激增。報告期內(nèi)，三一、中聯(lián)和徐工的應(yīng)收賬款分別為225.50億元、256.28億元和197.87億元，分別較期初增長50.6%、35.59%和11.54%，截至9月底，三家巨頭應(yīng)收賬款合計高達680.65億元。

這是中國整個工程機械行業(yè)在2008年刺激政策下超常規(guī)發(fā)展結(jié)下的苦果。中國經(jīng)濟高位下行后，工程機械行業(yè)不可避免地進入艱難的調(diào)整期，行業(yè)風險已然暴露，客戶逾期率上升、應(yīng)收賬款增加、毛利率下降、表內(nèi)表外風險敞口增加。

他們“鼓勵大規(guī)模投資，從而制造了一個危險的泡沫。所有制造商都對未來有著不切實際的高期望”，倫敦市場研究機構(gòu)英國工程機械咨詢有限公司在去年底發(fā)布的一份報告中這樣寫道。

經(jīng)歷了超常規(guī)發(fā)展之后，三一重工與中聯(lián)重科需要消化已然存在的客戶逾期風險，同時還要維持發(fā)展，并漸進轉(zhuǎn)型，加大國際化與多元化，可謂三重挑戰(zhàn)。